今年4月份以來，大宗商品市場出現輪流下跌，黑色、化工、有色、農副各大品種無一幸免。半年內，中國大宗商品價格指數跌去近20%，鋼鐵價格指數更是從年初的84.4跌到如今的58.4，鋼價進入“1時代”。
半年內中國大宗商品價格指數跌去近20%
周一(11月23日)“暴跌”后的大宗商品市場周二(11月24日)得到一絲撫慰。在原油的沖高帶領下，農副、化工板塊復蘇反彈，塑料和pvc主力合約強勢上揚近4%漲停，農產品基本全線飄紅。但黑色產業鏈上的煤焦、螺紋和有色品種銅鋁錫鎳等頹勢依舊。
不過，多重偶然性因素促成的暖風并不能徹底撥開市場上空的陰霾，超跌后的報復性反彈也無力改變整個大宗商品的熊市。
“目前整個大宗市場已經進入去利潤行情。”新湖期貨研究所所長李強認為，部分行業的顛覆性過剩促使大宗商品進入底部低動能態勢。
中大期貨副總經理景川對記者表示，近期商品集體走低是幾大利空因素綜合作用的結果，其中，產能過剩是主題，而美聯儲加息預期以及年底企業資金回籠是誘因。
從近一年的國家宏觀數據和產業表現來看，中國經濟的緩坡態勢已成定局。美元加息挾持下的大宗市場又是不斷遭受重創，層層陰霾之下，商品價格何時見底，反轉契機又在何處?
對于商品未來分化走勢，景川認為，這要看中國供給側改革的方向。他分析，未來影響大宗商品的主要因素包括：一是美元加息。加息奠定了美元上漲的基礎，但是通常情況下，加息的靴子一旦落地，美元可能迎來短暫調整期，這將可能對商品構成短暫支撐。
另外一個因素則是中國的供給側改革。景川認為，通過供給側改革，一些僵尸企業、產能過剩企業可能會受到政策限制，大規模的繼續生產將會受到抑制，這將自然而然地消耗庫存，給市場產出帶來積極影響。供給端的限制，意味著產能過剩的局面可能發生改變，屆時市場價格將重新定位。
李強也告訴記者，大宗商品市場的反轉機會在于國家對供給側的調控。需求端的刺激對經濟的提振作用已經越來越小，未來配合財政、貨幣、就業等一系列政策改革的推進效果將決定大宗商品市場的走勢。
