pvc經歷了過山車行情 價格將再次上漲
PVC期貨價格在下半年以來經過了一個過山車似的行情，6-9月處在大幅上漲時間，漲的頗為順暢，從最低點5565上漲至最高點7975，漲幅高達43.3%;進入9月后，需求證偽，PVC價格邁入下行格局，一個半月左右的時間下跌了1700多元，跌幅高達21.3%，不可謂不大。我們認為，當前PVC價格已經觸及生產企業的盈虧線(少數成本和利潤倒掛)，已經基本跌到位，在環保安檢和十、九、大影響下，企業的開工受限，在未來進入淡季時間窗口下(缺乏需求端的證偽)，供給端收縮的故事或又將重啟炒作，PVC將再次邁入一波喜人的上漲行情。
黑色系短期仍處于調整 中期走勢樂觀
近期黑色商品下跌主要有三方面的原因：一是8月份除房地產投資外的經濟數據全面不及預期，需求表現低迷;二是8月份粗鋼月度產量創歷史新高，粗鋼日均產量為歷史第三高，鋼材出口量同比環比均明顯回落，市場供應逐步上升;三是全國鋼材市場庫存連續第五周出現上升，其中螺紋庫存已連升六周，且鋼廠庫存也明顯增加。
展望后市，黑色商品短期仍處于調整當中，但難以深跌，對中期走勢保持樂觀。采暖季節限產力度和環保對下游的需求抑制都會很大，最大的區別在于前者是發生在產能集中輸出的區域，后者只占需求的一小部分，一旦進入真正的限產階段，屆時供應缺口將再度凸顯，鋼價在調整后有望再上臺階。
環保風暴及長期虧損壓制鎳鐵產出
近幾日刺激鎳價進一步走高的直接因素，是臨沂等地的環保令。國慶節后，臨沂市環保局發布通知，要求全市范圍煉鐵、煉鋼及鎳鐵合金企業在供暖期限產約4個月，其中3家鎳相關企業每月將合計減少約0.5萬噸金屬鎳供給。作為我國最重要的地鎳鐵產地，臨沂在冬季的鎳鐵供給或將隨著天氣變化出現變數。作為緊靠“2+26”政策的地區，若供暖季空氣惡化，那么鎳鐵及鎳金屬的供給將加劇緊張狀態。除了環保因素外，長期的低價令國內外眾多中低鎳鐵廠家面臨持續虧損的境地。因此，在鎳價大幅上漲并維持一定高位之前，鎳鐵企業供給意愿不強。
綜上所述，滬鎳價格在未來幾周內仍可看高一線，預計將在年底前突破并站穩2016年以來10萬元/噸的高點。
