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　　供需改善 8月制造業PMI升至年內次高點

　　圖一 數據來源：國家統計局/圖表制作：金聯創(原金銀島資訊)

　　在天氣因素的擾動緩解后，8月份制造業PMI隨即出現超預期回升(51.7%)，回補了7月份季節性影響帶來的短期下降(環比上升0.3個百分點)。8月生產指數提高，預示工業增長率可能回升;采購量、進口等指數提高，生產經營活動預期指數提高，表明企業信心較強，生產活動保持活躍。指數連續11個月運行在51%以上，表明當前經濟運行基本回歸穩中趨升基本態勢，前期季節性因素影響造成的短期波動基本平復，也顯示出經濟運行抗短期波動的韌性增強，保持平穩健康發展具有較為堅實內在基礎。

　　從行業來看，8月基礎原材料行業PMI指數較上月上升1.2個百分點，達到51%以上，創近年來的高點。從趨勢上看，傳統行業最近3月呈回升之勢，PMI指數一改持續低迷徘徊局面，升至50%以上。

　　多項物流相關經濟指標企穩

　　圖二 數據來源：國家統計局/圖表制作：金聯創(原金銀島資訊)

　　8月中國物流業景氣指數為53.5%，較上月回落0.3個百分點，連續兩個月小幅回調，呈現周期性回落，但仍保持在50%以上。，1-8月公路物流需求總體平穩，略高于上年同期水平。另外，中國倉儲指數為51.6%，較上月回升2個百分點;中國公路物流運價指數為104點，比上月回落1%。因多地受暴雨臺風等極端天氣影響，建筑等生產活動有所放緩，公路物流需求總體平緩，價格指數連續回落。

　　從需求看，以居民消費為主的電商物流繼續保持回升。生產建設方面，鋼材、化工、建材仍保持活躍態勢。經濟運行趨勢向好，受行業相關政策的支持，資金周轉速率加快，企業經營情況有所改善。從結構看，一方面，受不利天氣等因素影響，建筑業生產活動有所放緩，相關的公路物流需求有所放緩;另一方面，中高端制造業物流需求保持較快增長。裝備制造業PMI為52.8%，與上月持平，高于制造業總體1.1個百分點;電商及相關消費品物流需求持續高漲，發揮了對公路物流需求的支撐作用。綜合來看，8月公路物流市場尚處在淡季，但需求總體平穩。

　　供需雙受制環保逢低擇時補庫存 方能事半功倍

　　圖三 數據來源：金聯創(原金銀島資訊)

　　據累計數據顯示(圖三及表一)，進入九月以來，POM國產料市場漲勢喜人，環比上漲500-900元/噸，同比上漲高達3650-4600元/噸。自八月下旬，國產料便已開啟上行通道，而進口料多半企穩，高位整理格局為主，隨著國產料的持續攀高，國產料與進口料的價差持續性縮小，給予國產料商家巨大信心。

　　對短線POM市場交易的策略建議，分析師認為：目前供應持續偏緊的大背景下，積極逢低補充庫存，在維持預期回報率并試探上調的同時，仍需謹慎規避因需求面接受能力有限而可能遇到的風險。時下國內制造業整體的景氣度繼續上升，市場整體需求有所好轉。但值得注意的是，當前POM企業生產雖整體平穩，但下游需求仍顯得不溫不火，且隨著第四輪中央環保督察發力，傳統工業行業供給明顯收縮，在加速產能去化的同時，也令下游所需原材料的購進價格大幅飆升，業者需多注意價格水平攀升過快或對中游行業盈利造成的壓力。面對上游產品價格過快上漲的趨勢不斷延續，下游行業成本會明顯增加、效益下滑，長遠來看并不利于企業協同發展和經濟穩定。