高盛將5大科網股Facebook、蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)及Google母公司Alphabet統稱為“FAAMG”，它們上周五單日大跌2%至4%不等。當中以全球最大企業蘋果最傷，大跌3.9%，收報148.98美元，市值蒸發近300億美元。
高盛唱淡 指風險被低估
投資者上周尾市爭相沽貨套利，主因是高盛發表報告唱淡科網股。該行投資總監布魯杰迪(Robert Bouroujerdi)直指FAAMG股本應為周期股，惟現時風險程度不僅低過標指平均值，甚至不及必需消費品及公共事業兩個板塊的相應水平，導致大量被動式資產管理資金爭相涌入。
不過，市場低估科網股風險，如周期性問題、網絡業務潛在監管等，該行憂慮當風險上升時，局勢極易反轉，資金會重新流出，甚至令FAAMG成為“安全氣袋”(valuation air-pocket)。
FAAMG今年市值增長總和高達6，600億美元，等同香港加上南非的經濟產值，市場難免關心這是否代表科網泡沫重臨，高盛也就此與2000年時期作出比較。
首先，5間公司手持現金為當年大型科企的最少8倍，縱近期的自由現金流增長趨于持平，惟增速仍相對強勁。其次，當年5大科企市盈率(PE)近60倍，‘最便宜’的個股也達36倍;不過，FAAMG明年平均市盈率只是約23倍，而且僅得亞馬遜超過30倍。
除納指外，道指及標指上周同樣再創新高，全周計升0.3%及跌0.3%，收報21271及2431點。
摩通：美股夏季調整機會增
惟摩通環球定息收入及美股技術策略部主管肯特(Jason Hunter)表示，美股于夏季調整的機會正在增加。他指美國經濟若無法交出理想數據，債市的劣勢或會出現逆轉，令資金再次由股轉債，拖累美股下滑。
標指上周改寫新高至2446點，而肯特認為2392至2489點為標指中綫見頂的范圍，2381至2383點將是重要支持位。
